911 Stock Options

Havia uma negociação muito alta em quotput optionsquot na American Airline e United Airlines, imediatamente antes do 911. Estes eram efetivamente gamble que os preços de suas ações caíssem, o que, claro, é o que aconteceu uma vez que os ataques ocorreram. Isso mostra que os comerciantes devem ter conhecimento avançado do 911. Esta é uma história complexa, mas as reivindicações que don8217t sempre combinam a realidade. Embora haja altos volumes negociados nestes dias, por exemplo, eles não foram tão excepcionalmente altos como alguns sites gostam de reivindicar. Aqui, uma análise. Havia muito bons motivos para vender ações da American Airlines, também, porque eles anunciaram uma série de más notícias. Leia mais aqui. As ações da United Airlines também caíram no preço. Se os investidores antecipassem que estavam prestes a lançar resultados ruins, então suas opções de venda também valem a pena comprar (embora tenha em mente que a UAL colocou os volumes mais baixos do ano). Aqui, nossos pensamentos. Algumas referem-se a histórias como a 8220, milhões de milhões anunciados pela UAL, que colocam uma explicação sinistra, mas discordamos. Porquê, por que? Houve muitas conversas sobre potenciais negócios de informações privilegiadas em outros estoques, também. Não fomos pesquisados ​​em profundidade, mas vale a pena ressaltar que algumas pessoas acreditam que as reivindicações foram exageradas. O que sobre a maioria das opções que estão sendo colocadas através de um banco ligado à CIA, não está convencido. O Relatório da Comissão 911 menciona esta questão em suas notas ao Capítulo 5: quot Um único investidor institucional com sede nos Estados Unidos, sem vínculos concebíveis com a Al Qaeda comprou 95 por cento da UAL coloca em 6 de setembro como parte de uma estratégia de negociação que também incluiu a compra de 115.000 ações Da América em 10 de setembro. Da mesma forma, grande parte da negociação aparentemente suspeita na América em 10 de setembro foi rastreada para um boletim informativo específico de negociação de opções nos Estados Unidos, enviado por fax para seus assinantes no domingo 9 de setembro, o que recomendou esses negócios. Talvez o desafio mais forte para esta conclusão venha do Professor Allen M Poteshman da Universidade de Illinois em Urbana-Champaign. Ele decidiu investigar isso ainda mais, analisando dados de mercado estatisticamente para tentar avaliar o significado comercial. O professor Poteshman aponta vários motivos para questionar o argumento de conhecimento prévio: apesar das opiniões expressadas pelos meios de comunicação populares, acadêmicos e profissionais do mercado de opções, há razões para questionar a determinação da evidência de que os terroristas negociaram no mercado de opções antes de setembro 11 ataques. Um evento que coloca dúvidas sobre a evidência é o acidente de um avião da American Airlines em Nova York em 12 de novembro. De acordo com o site da OCC, três dias de negociação antes, em 7 de novembro, o índice de colocação de opções sobre ações AMR Era 7.74. Com base nas declarações feitas sobre os vínculos entre a atividade de mercado de opção e o terrorismo pouco depois de 11 de setembro, teria sido tentador inferir a partir desta relação de colocação que o terrorismo provavelmente foi a causa do acidente de 12 de novembro. Posteriormente, no entanto, o terrorismo foi excluído. Embora possa ser o caso de uma proporção anormalmente grande de RLM de AMR ter sido observada por acaso no dia 7 de novembro, esse evento certamente levanta a questão de saber se os rácios de apalpamentos tão grandes como 7,74 são, na verdade, incomuns. Além do acidente de avião do 12 de novembro, um artigo publicado em Barron8217 em 8 de outubro (Arvedlund 2001) oferece vários motivos adicionais para ser cético sobre as afirmações de que é provável que terroristas ou seus associados trocam opções de AMR e UAL antes dos ataques de 11 de setembro. Para iniciantes, o artigo observa que a negociação mais pesada das opções AMR não ocorreu nas posições mais baratas e mais curtas, o que teria proporcionado os maiores lucros para alguém que conhecesse os próximos ataques. Além disso, um analista emitiu uma recomendação 8220sell8221 sobre AMR durante a semana anterior, o que pode ter levado os investidores a comprar AMR coloca. Da mesma forma, o preço das ações da UAL recentemente declinou o suficiente para se referir a comerciantes técnicos que podem ter aumentado suas compras em compra, e as opções UAL são fortemente negociadas por instituições que cobrem suas posições de ações. Finalmente, os comerciantes que fazem mercados nas opções não aumentaram o preço de venda no momento em que as encomendas chegaram, como se houvesse se acreditassem que as ordens eram baseadas em informações adversas não públicas: os fabricantes de mercado não pareciam achar que a negociação estava fora Do comum no momento em que ocorreu. Business. uiuc. edupoteshmaresearchpoteshman2006.pdf No entanto, ele desenvolve um modelo estatístico, o que ele sugere é consistente com a presciência após tudo: VI. Negociadores de opções de conclusão, gerentes corporativos, analistas de segurança, funcionários de câmbio, reguladores, promotores, decisores políticos e 8212 vezes8212. O público em geral tem interesse em saber se a negociação de opções incomum ocorreu em torno de determinados eventos. Um dos principais exemplos desse evento são os ataques terroristas de 11 de setembro, e houve realmente uma grande especulação sobre se a atividade de mercado de opções indicava que os terroristas ou seus associados trocaram nos dias que antecederam o 11 de setembro sobre o conhecimento prévio do Ataques iminentes. Esta especulação, no entanto, ocorreu na ausência de uma compreensão das características relevantes da negociação do mercado de opções. Este artigo começa por desenvolver informações sistemáticas sobre a distribuição da atividade de mercado de opções. Ele constrói distribuições de referência para estatísticas de volume de mercado de opções que medem de maneiras diferentes até que ponto o volume do fabricante de mercado não -8211 estabelece posições de mercado de opção que serão rentáveis ​​se o preço da ação subjacente aumentar ou diminuir em valor. As distribuições dessas estatísticas são calculadas incondicionalmente e ao condicionar o nível geral de atividade de opção no estoque subjacente, o volume de retorno e negociação sobre o estoque subjacente eo retorno sobre o mercado global. Essas distribuições são usadas para julgar se a negociação do mercado de opções no AMR, UAL, o índice da linha aérea Standard e Poor8217s e o índice de mercado SampP 500 nos dias que antecederam o 11 de setembro foi, de fato, incomum. Os índices de volume de mercado de opções considerados não fornecem evidência de negociação de mercado de opção incomum nos dias que precederam o 11 de setembro. Os índices de volume, no entanto, são construídos a partir de volume de venda longo e curto e volume de chamadas longo e curto, simplesmente comprando itens teriam Foi o caminho mais direto para alguém ter trocado no mercado de opções pela presciência dos ataques. Também foi examinada uma medida do volume anormal de longo volume e visto níveis anormalmente elevados nos dias que antecederam os ataques. Consequentemente, o artigo conclui que há evidências de atividade de mercado de opção incomum nos dias que antecederam o 11 de setembro, que é consistente com os investidores negociando no conhecimento prévio dos ataques. Business. uiuc. edupoteshmaresearchpoteshman2006.pdf Uma questão que nos preocupa sobre isso é a falta de análise da série de más notícias entregues pela American Airlines em 7 de setembro, o dia de negociação antes do dia 10 de setembro, quando ocorreu a negociação mais significativa. O professor Poteshman nos contou por e-mail: meu estudo inclui regressões quantile que explicam as condições do mercado em ações específicas. Portanto, há pelo menos uma correção de primeira ordem para a notícia negativa que estava sendo lançada em 7 de setembro na AMR. Mas você pode realmente tratar a notícia, então simplesmente o professor Paul Zarembka apoia as afirmações, dizendo: Poteshman encontra. Essas compras de opções no estoque da American Airline. Tinha apenas 1% de probabilidade de ocorrer de forma aleatória. Patriotsquestion911professors. html Mas não estamos dizendo que eles eram aleatórios, e sim que eles podem ter sido uma resposta racional a más notícias significativas entregues no dia anterior. Poteshman está dizendo essencialmente (no que diz respeito à AMR) que as pessoas compraram demais para isso serem explicadas pelas 97 notícias, portanto, é necessária outra explicação, mas como você pode dizer isso sem analisar a notícia em si. Afinal, se essa notícia Tinha sido 8220we8217ll provavelmente falido em seis meses8221, então os rácios de colocação provavelmente teriam sido ainda mais significativos, e o modelo de Poteshman8217s proporcionou ainda mais confirmação de uma atividade de mercado de opções não convencional8221, mas isso teria feito a idéia de presciência mais provável. Nós não pensamos assim. Obviamente, as notícias da AMR eram menos significativas, mas ainda dizemos que você não pode julgar com precisão o significado desses negócios até que você tome em consideração. Outra complicação aqui vem no fato de que os volumes colocados nessas ações eram normalmente baixos, a partir do que lemos, e isso, obviamente, facilita a aparência de espinhos. A Comissão do 911 disse: Um único investidor institucional com sede nos Estados Unidos, sem vínculos concebíveis com a Al Qaeda, comprou 95% da UAL em 6 de setembro como parte de uma estratégia de negociação que também incluiu a compra de 115 mil ações americanas em 10 de setembro. Da negociação aparentemente suspeita na América em 10 de setembro foi atribuída a um boletim informativo específico de negociação de opções com base nos EUA, enviado por fax para seus assinantes no domingo 9 de setembro, o que recomendava essas negociações. O 6 de setembro, as posições UAL apareceriam automaticamente significativas, então, mesmo que apenas um investidor estivesse supostamente atrás delas. Mas isso realmente significa que você pode indicar matematicamente que é difícil que o investidor tenha conhecimento prévio do 911, sem considerar as outras condições de mercado e informações disponíveis no momento. E isso é uma história semelhante com os negócios da AMR. Os boletins informativos e os tipsters de ofertas oferecem espinhas na negociação todos os dias, pelo menos aqui no Reino Unido. Houve notícia ruim na sexta-feira que pode justificar o boletim informativo sugerindo que as pecas sejam compradas (e se essa notícia tivesse vazado ou tenha sido suspeitada antes da liberação, então você também pode ter uma explicação para compras anteriores). O professor Poteshman parece dizer que os comerciantes eram mais pessimistas quanto ao futuro da AMR do que deveriam ter sido, que reagiram demais para as notícias e compraram mais pedaços do que esperava, mas talvez suas estatísticas se baseassem principalmente em negócios Decisões individuais (uma instituição ou particular decide comprar algumas put). Os boletins informativos sempre são assim. Muitos são comprados por pessoas que fazem pouca pesquisa, e seguem as recomendações fornecidas. Portanto, se o autor do boletim disser que 8220buy coloca8221, então, o que muitos deles fará, e quanto maior a circulação do boletim, maior será o pico resultante de 8220 negócios normais8221. De qualquer maneira, Screw Loose Change levantou uma ou duas questões semelhantes que você pode querer considerar. E por favor don8217t terminar aqui: vá ler o documento Poteshman8217s. Apenas para avaliar isso por você mesmo. Se você não é ótimo em estatísticas, alguns deles tornarão seus olhos espreitadíssimos, garantidos, mas também há comentários interessantes que são acessíveis para todos, então, em geral, valeu a pena ler. Em 6 de setembro de 2001, na quinta-feira antes da Tragédia, foram feitas 2.075 opções de venda na United Airlines e no dia 10 de setembro, no dia anterior aos ataques, foram registradas 2.282 opções de venda para a American Airlines. Dado os preços no momento, isso poderia ter produzido especuladores entre 2 milhões e 4 milhões de lucro. DETALHES SUPPRIMIDOS DE NEGOCIAÇÃO DE INSCRIÇÃO PENAL DIRIGEM NO DIRECTOR DA EXECUTIVIDADE DA CIA DE CIAS MAIS ALTOS QUOTBUZZYquot EMPRESA MANUTENÇADA DE KRONGARD QUE MANUSEOU QUOTPUTquot OPTIONS ON UAL por Michael C. Ruppert COPYRIGHT, 2001, Michael C. Ruppert e FTW Publications, copvcia. Todos os direitos reservados. Pode ser reimpresso ou distribuído apenas para fins sem fins lucrativos. FTW, 9 de outubro de 2001 - Embora seja uniformemente ignorado pela mídia norte-americana, existem evidências abundantes e claras de que uma série de transações nos mercados financeiros indicaram a presciência específica (criminal) dos ataques de 11 de setembro no World Trade Center e no Pentágono. No caso de pelo menos uma dessas negociações - que deixou um 2,5 milhões de prêmios não reclamados - a empresa costumava colocar as opções de quotput nas ações da United Airlines, até 1998, administrado pelo homem que está agora no número três Posição do Diretor Executivo na Agência Central de Inteligência. Até 1997 A. B. QuotBuzzyquot Krongard tinha sido presidente do banco de investimento A. B. Castanho. A. B. Brown foi adquirido pela Bankers Trust em 1997. Krongard tornou-se, como parte da fusão, o vice-presidente da Bankers Trust-AB Brown, um dos 20 principais bancos dos EUA chamado pelo senador Carl Levin este ano como sendo conectado ao branqueamento de capitais. A última posição de Krongards no Bankers Trust (BT) foi supervisionar as relações do cliente privado. Nessa capacidade, ele teve relações práticas diretas com algumas das pessoas mais ricas do mundo em uma espécie de operação bancária especializada que foi identificada pelo Senado dos EUA e outros investigadores como intimamente ligados ao lavagem de dinheiro da droga. Krongard (re) ingressou na CIA em 1998 como conselheiro do diretor da CIA, George Tenet. Ele foi promovido para diretor executivo da CIA pelo presidente Bush em março deste ano. A BT foi adquirida pelo Deutsche Bank em 1999. A empresa combinada é o maior banco da Europa. E, como veremos, o Deutsche Bank desempenhou vários papéis fundamentais em eventos relacionados aos ataques de 11 de setembro. O ÂMBITO DO CONHECIMENTO CONHECIDO DE NEGOCIAÇÃO Antes de analisar esses relacionamentos, é necessário analisar a informação sobre informações privilegiadas que está sendo ignorada pela Reuters, The New York Times e outras mídias de massa. Está bem documentado que a CIA há muito acompanhou esses negócios - em tempo real - como possíveis advertências de ataques terroristas e outros movimentos econômicos contrários aos interesses dos EUA. As histórias anteriores da FTW destacaram especificamente o uso do software Promis para monitorar esses negócios. É necessário compreender apenas dois termos financeiros fundamentais para entender o significado desses negócios, quotselling shortquot e quotput optionsquot. QuotSelling Shortquot é o empréstimo de ações, vendendo-o aos preços atuais do mercado, mas não sendo obrigado a produzir o estoque por algum tempo. Se o estoque cai precipitadamente após a entrada do contrato curto, o vendedor pode então cumprir o contrato comprando o estoque após o preço cair e concluir o contrato no preço pré-colisão. Estes contratos geralmente têm uma janela de até quatro meses. QuotPut Optionsquot são contratos que dão ao comprador a opção de vender ações em uma data posterior. Comprados a preços nominais de, por exemplo, 1,00 por ação, são vendidos em blocos de 100 ações. Se forem exercidos, dão ao titular a opção de vender ações selecionadas em uma data futura a um preço fixado quando o contrato é emitido. Assim, para um investimento de 10.000, pode ser possível atribuir 10.000 ações da United ou American Airlines a 100 por ação, e o vendedor da opção é então obrigado a comprá-las se a opção for executada. Se o estoque tiver caído para 50 quando o contrato amadureça, o titular da opção pode comprar as ações por 50 e imediatamente vendê-las por 100 - independentemente de onde o mercado se encontra. Uma opção de compra é o reverso de uma opção de venda, que é, de fato, uma aposta de derivativos que o preço da ação aumentará. Uma história de 21 de setembro do Instituto Israelita de Políticas Internacionais de Herzliyya para o Terrorismo, intitulado quotBlack Tuesday: The Worlds Maior Insider Trading Scamquot documentou os seguintes negócios relacionados aos ataques de 11 de setembro: - Entre 6 e 7 de setembro, o Chicago Board Options Exchange viu compras De 4.744 opções de venda na United Airlines, mas apenas 396 opções de chamadas. Supondo que 4.000 das opções foram compradas por pessoas com conhecimento prévio dos ataques iminentes, esses quotinsidersquot teriam lucrado quase 5 milhões. - Em 10 de setembro, 4.516 opções de venda da American Airlines foram compradas na bolsa de Chicago, em comparação com apenas 748 chamadas. Mais uma vez, não havia notícias nesse momento para justificar esse desequilíbrio. Mais uma vez, assumindo que 4.000 desses negócios de opções representam quotinsidersquot, representariam um ganho de cerca de 4 milhões. - Os níveis de opções de venda compradas acima foram mais de seis vezes superiores ao normal. - Nenhuma negociação semelhante em outras companhias aéreas ocorreu na bolsa de Chicago nos dias imediatamente anteriores a terça-feira negra. - Morgan Stanley Dean Witter amp Co., que ocupou 22 andares do World Trade Center, viu 2.115 de suas opções de compra de outubro compradas nos três dias de negociação antes do Black Tuesday, isto é, uma média de 27 contratos por dia antes de 6 de setembro. O preço das ações do Morgan Stanleys caiu de 48,90 para 42,50 após os ataques. Supondo que 2.000 desses contratos de opções foram comprados com base no conhecimento dos ataques que se aproximavam, seus compradores poderiam ter lucrado em pelo menos 1,2 milhão. - A Merrill Lynch amp Co., que ocupou 22 andares do World Trade Center, viu 12,215, de outubro, colocar opções compradas nos quatro dias de negociação antes dos ataques, o volume médio anterior dessas ações tinha sido de 252 contratos por dia, um aumento de 1200. Quando a negociação foi retomada, as ações da Merrills caíram de 46,88 para 41,50, assumindo que 11 mil contratos de opção foram comprados por quotinsidersquot, seu lucro teria sido cerca de 5,5 milhões. - Reguladores europeus estão examinando trades em Germanys Munich Re, Swiss Re Swiss Re e AXA da França, todas as principais resseguradoras com exposição ao desastre Black Tuesday. Nota da FTW: A AXA também possui mais de 25 itens da American Airlines, fazendo com que os ataques sejam um quotdouble whammyquot para eles. Em 29 de setembro de 2001 - em uma história vital que passou despercebida pelos principais meios de comunicação - informou o San Francisco Chronicle, os investidores ainda não coletaram mais de 2,5 milhões em lucros que fizeram opções de negociação no estoque da United Airlines antes de setembro 11, ataques terroristas, de acordo com uma fonte familiarizada com os negócios e dados de mercado. O dinheiro não recolhido suscita suspeitas de que os investidores - cujas identidades e nacionalidades não tenham sido tornados públicos - tiveram conhecimento avançado sobre as greves. Eles não se atrevem a aparecer agora. A suspensão da negociação por quatro dias após os ataques tornou impossível retirar rapidamente e reivindicar o prêmio antes que os pesquisadores começassem a procurar. QuetOctober série opções para UAL Corp. foram comprados em volumes altamente incomum três dias de negociação antes dos ataques terroristas para um total de 2.070 investidores compraram os contratos de opção, cada um representando 100 partes, por 90 centavos cada. Isso representa 230 mil ações. Essas opções agora estão sendo vendidas em mais de 12. Ainda existem 2.313 opções denominadas quotputquot em valor avaliado em 2,77 milhões e representando 231.300 ações de acordo com a Options Clearinghouse Corpquot. A fonte familiar com os negócios Unidos identificou o Deutsche Bank Alex. Brown, o braço de banca de investimento americano do Deutsche Bank alemão, como o banco de investimento costumava comprar pelo menos algumas dessas opções. Esta foi a operação administrada pela Krongard até 1998. Conforme relatado em outras notícias, o Deutsche Bank também foi O hub da atividade de atividade privilegiada conectada a Munich Re. Pouco antes dos ataques. A CIA, OS BANCOS E OS CORRETORES Compreender as inter-relações entre a CIA e o mundo bancário e corretor é fundamental para entender as implicações já assustadoras das revelações acima. Vamos ver a história da CIA, Wall Street e os grandes bancos, observando alguns dos principais atores da história da CIA. Clark Clifford - A Lei de Segurança Nacional de 1947 foi escrita por Clark Clifford, uma potência do Partido Democrata, ex-Secretário de Defesa e único conselheiro do presidente Harry Truman. Na década de 1980, como presidente da First American Bancshares, Clifford foi fundamental para obter o banco corrupto da CIA BCCI uma licença para operar nas costas americanas. Sua profissão: advogada e banqueira de Wall Street. John Foster e Allen Dulles - esses dois irmãos referiram a CIA para Clifford. Ambos foram ativos em operações de inteligência durante a Segunda Guerra Mundial. Allen Dulles foi o embaixador dos EUA na Suíça, onde conheceu freqüentemente os líderes nazistas e cuidou dos investimentos dos EUA na Alemanha. John Foster passou a se tornar Secretário de Estado sob Dwight Eisenhower e Allen passou a servir como diretor da CIA sob Eisenhower e mais tarde foi demitido pela JFK. Suas profissões: parceiros dos mais poderosos - até hoje - escritório de advocacia de Wall Street, Sullivan, Cromwell. Bill Casey - Ronald Reagans O diretor da CIA e o veterano do OSS que atuou como negociador principal durante os anos Irã-Contra foi, sob o presidente Richard Nixon, presidente da Securities and Exchange Commission. Sua profissão: advogada e corretora da Wall Street. David Doherty - O atual vice-presidente da Bolsa de Nova York para a execução é o conselheiro geral aposentado da Agência Central de Inteligência. George Herbert Walker Bush - Presidente de 1989 a janeiro de 1993, também atuou como diretor da CIA por 13 meses a partir de 1976-7. Ele é agora um consultor pago para o Grupo Carlyle, o 11º maior contratado de defesa da nação, que também compartilha investimentos conjuntos com a família Bin Laden. A. B. QuotBuzzyquot Krongard - O atual Diretor Executivo da Agência Central de Inteligência é o ex-presidente do banco de investimentos A. B. Brown e ex-vice-presidente do Bankers Trust. John Deutch - Este diretor aposentado da CIA da administração Clinton atualmente fica no conselho do Citigroup, o segundo maior banco das nações, que tem sido repetidamente e abertamente envolvido no lavagem documentado de dinheiro da droga. Isso inclui a compra do Citigroups 2001 de um banco mexicano conhecido pela lavagem de dinheiro da droga, Banamex. Nora Slatkin - Este diretor executivo aposentado da CIA também fica no conselho da Citibanks. Maurice quot Hankquot Greenburg - O CEO do seguro AIG, gerente do terceiro maior grupo de investimentos de capital do mundo, foi lançado como um possível diretor da CIA em 1995. A FTW expôs a conexão de Greenbergs e AIG com o tráfico de drogas da CIA e operações secretas, Série parcial que foi interrompida apenas antes dos ataques de 11 de setembro. O estoque da AIG recuperou notavelmente bem desde os ataques. Para ler essa história, vá para from thewildernessfreeciadrugspart2.html. Pergunta-se a quantidade de evidências condenáveis ​​necessárias para responder ao que agora é uma prova irrefutável de que a CIA sabia sobre os ataques e não os impediu. Seja lá o que o nosso governo está fazendo, seja lá o que a CIA esteja fazendo, claramente NÃO é do interesse do povo americano, especialmente aqueles que morreram em 11 de setembro. Nesta noite particular, a multidão parecia promissora. Eu me apresentou a duas mulheres lá, e depois de um curto período de tempo, uma das mulheres me disse que ela trabalhou para o CBOE. O CBOE é o Chicago Board Options Exchange. É o intercâmbio que administra comércio, entre outras coisas, opções de compra de ações. Eu perguntei com muita briga, o que aconteceu com a investigação do CBOE sobre todos os lucros feitos por aqueles que compraram opções de venda em ações das companhias aéreas antes de 9-11quot (Você ganha dinheiro com opções de venda quando uma ação baixa no preço.) Ela respondeu no chão mim. Ela disse que provavelmente teria sido fácil para nós descobrir quem estava por trás dos comércios, mas o governo entrou e disse ao presidente do CBOE para parar a investigação. Apenas para ter certeza de que eu ouvi direito dela, eu disse para ela, O governo entrou e disse ao presidente do CBOE que não investigasse. Ela disse, sim, foi muito estranho. A conversa mudou por um minuto, mas eu queria voltar para o governo não querer uma investigação. Eu disse a ela novamente, uma terceira vez, certificando-se de que eu ouvi direito, o governo não queria que você investigasse. Ela olhou para mim disse quot Sim, isso é certo. Então ela olhou para mim um pouco mais, ela sabia que eu tinha interesse nisso Tópico, ela ficou um pouco nervosa e depois me deixou escandalando, apagamos os dados. Nossos dados sobre as negociações desapareceram. Strike The Root Como o 11 de setembro afetou o mercado de ações dos EUA Para evitar uma crise do mercado de ações, a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e a Nasdaq não abriram para negociação na terça-feira, 11 de setembro, 2001. Quando o vôo 11 da American Airlines entrou na torre norte do World Trade Center às 8:46 da manhã e o vôo 175 da American Airlines atingiu a Torre do Sul às 9h03, era óbvio que o americano estava sob ataque. O pressuposto de que um assalto terrorista coordenado por radicais islâmicos visou algumas das estruturas e instituições mais icónicas do país foi confirmado algum tempo depois naquela manhã, quando um avião atingiu o Pentágono e um quarto O avião seqüestrado para Washington, DC foi derrubado pelos passageiros em Shanksville, PA. Reação do mercado Antecipando o caos do mercado, a venda de pânico e uma desastrosa perda de valor na sequência dos ataques, a NYSE e a Nasdaq permaneceram fechadas até 17 de setembro, o desligamento mais longo desde 1933. Além disso, muitas empresas de comércio, corretagem e outras empresas financeiras possuíam escritórios No World Trade Center e não conseguiram funcionar na sequência da trágica perda de vidas e do colapso de ambas as torres. No primeiro dia da negociação da NYSE após o 911, o mercado caiu 684 pontos, um declínio 7.1, estabelecendo um recorde para a maior perda no histórico de trocas por um dia de negociação. No final da negociação na sexta-feira, terminando uma semana que viu as maiores perdas na história da NYSE, o Dow Jones baixou quase 1.370 pontos, representando uma perda de mais de 14 anos. O índice Standard and Poors (SampP) perdeu 11,6. Um valor estimado de 1,4 trilhão foi perdido nos cinco dias de negociação. As principais vendas de ações atingiram os setores de companhias aéreas e de seguros conforme previsto quando as negociações foram retomadas. Os mais atingidos foram American Airlines e United Airlines, transportadoras cujos aviões foram seqüestrados pelos ataques terroristas. O resultado financeiro As ações da American Airlines (NYSE: AMR) caíram de um fechamento de 29,70 por ação de 11 a 18 de setembro por ação fechada em 17 de setembro, um declínio de 39. O estoque da United Airlines (NYSE: UAL) caiu de 30,82 por ação perto de 17,50 por ação no fechamento em 17 de setembro, um declínio de 42. Decisões íngremes semelhantes atingiram os setores de viagens, turismo, hospitalidade, entretenimento e serviços financeiros, quando uma onda de medo temporário e incerteza varreu a nação. Entre os gigantes dos serviços financeiros com as maiores taxas de preços das ações, Merrill Lynch perdeu 11,5 e Morgan Stanley, que perdeu 13. As empresas de seguros, no entanto, finalmente pagaram cerca de 40,2 bilhões em 911 reivindicações relacionadas. Entre os maiores perdedores foi Warren Buffets Berkshire Hathaway. A maioria das empresas de seguros abandonou a cobertura terrorista. Investir na proteção Alguns setores, no entanto, prosperaram como resultado dos ataques. Certas empresas de tecnologia, bem como empreiteiros de defesa e armamento viram os preços de suas ações aumentarem substancialmente, antecipando um aumento nos negócios governamentais enquanto o país se preparava para a longa guerra contra o terrorismo. Os preços das ações também aumentaram para as empresas de comunicações e farmacêuticas Nas bolsas de opções das nações, incluindo o Chicago Board Options Exchange (o maior do mundo), o volume de chamadas e chamadas aumentou de forma correspondente. Coloque as opções. Que permitem que um investidor se beneficie se uma ação específica declinar no preço, foram comprados em grande número em ações aéreas, bancárias e de seguros. Opções de chamada. Que permitem que um investidor aproveite as ações que subam de preço, foram comprados em empresas de defesa e militares. A curto prazo. Os investidores que compraram essas opções ganharam dinheiro. The Bottom Line A economia dos EUA é lendária por sua força e resiliência, e o caráter nacional é persistentemente otimista. Não passaram mais de um mês antes do Dow Jones, a Nasdaq e a SampP recuperaram os níveis de preços anteriores a 911. Os problemas econômicos atuais das Américas podem não estar diretamente relacionados aos ataques do 911, embora se possa argumentar com persuasão que uma grande porcentagem da nossa dívida nacional é atribuída à guerra de terror extremamente caras no Iraque, no Afeganistão e em outros lugares, o que aumentou os EUA. Dívida nacional em trilhões de dólares. (Para saber mais sobre como investir nestes tempos, confira Buy When Theres Blood In The Streets.) Rense Who Made The AA Put Options Os dias antes de 911 Você pode ampliar esse comentário, por Walter J. Burien, Jr. CAFR1 12-30-3 Pergunta de: John Kaminski skylaxcomcast. net 12-30-3 Cavalheiros: Podemos todos nos unir em uma única tarefa: descobrir quem colocou as ordens para as opções quotputquot nos dias imediatamente anteriores a 911 Discussões que eu tive no O e-mail incluído parece indicar que esta informação está disponível e não está protegida por restrições de divulgação financeira. Por favor, examine o encerrado e faça um brainstorming sobre como podemos obter essas informações na esfera pública. Poderia ser o fio para desvendar o mistério. Descobrir o nome daqueles que, aparentemente, tinham conhecimento prévio do 911 como indicado pelas suas aposta de quotsavvyquot na fortuna das companhias aéreas americanas e americanas são um primeiro passo necessário para interrogar esses indivíduos para descobrir onde obtiveram suas informações, algo que a comunidade de aplicação da lei deveria Estar fazendo, mas obviamente não é. Os melhores desejos, John Kaminski RESPOSTA DE Walter Burien WJBCAFR1 12-30-3 John: Os cinco milhões de dólares gerados a partir da opção de venda da Ariel americana 911 não reclamada são verdadeiras mudanças. Na manhã de 911, as obrigações dos EUA se moviam em 3 a 4 minutos em 1,5 pontos de ida e volta três vezes ou 1.500 por contrato em segundos três vezes em menos de 4 minutos. A maioria dos comerciantes institucionais comercializam blocos de 500 a 3.000 contratos. As transações diárias são de 350.000 a 400.000 contratos negociados. A negociação do mercado de títulos foi suspensa cerca de meia hora após o ataque. Quando reabriu, moveu-se em vários dias por 5 pontos. Alguém segurando 1000 contratos teria colhido cinco milhões de dólares usando um milhão. Os futuros do índice de ações domésticas e internacionais teriam colhido mais de quinze milhões usando um milhão. Adivinha quem fez o maior assassinato em curtas posições de índices nacionais e nacionais O que um grupo estava segurando dezenas de milhares de posições curtas que entraram no 911 que colheram cerca de 250 bilhões de dólares em um piscar de olhos Dica Começa com um G e termina com um T . As seguintes divulgações são críticas para entender o que você é e tem visto ocorrendo nos Mercados. Vou começar com um clipe de Allen Greenspan, que foi citado no Wall Street Journal em 2000, dizendo que ele estava: qual foi o mercado de derivativos internacional de oitenta (80) trilhões de dólares. O que ele não disse foi que os EUA compostos. Os fundos de investimento governamentais foram o principal usuário, jogador, manipulador e beneficiários dentro desse mercado de derivativos de 80 trilhões de dólares. Os fundos de investimento do governo são jogadores profissionais e curtos, sem oposição. A derivative gives the ability for selling the market quotshortquot on paper even if you do not own the stock, commodity, currency, bonds, etc. The government investment managers over the last 30 years have become VERY familiar with using this tactic to reap in hundreds of billions of dollars each year The government, who controls the economic reports, media coverage, and wealth is in a position to manipulate the above and create an environment to secure substantial revenue while everyone else is lying on the shoulder of the road bleeding to death. For three months prior and going into 911 the government investment funds had increased their short positions to the largest diversified short positions ever held by them. Look at any chart for a commodity or stock. Prices collapse four to five times faster than they rise. By selling on the domestic and international derivative markets, this makes the largest quotquickquot profits, and it is all on paper You do not have to own the physical stock or commodity. By using derivatives, and if you have the ability to manipulate the market as was the case on 911 you take the money from those that do own the physical stock or commodity. EXAMPLES: Sell a gold futures contract (on paper) at 400 oz then buy it back at 200, margin requirement to do so on 100 ounces is 1000. Now 400 - 200 200 x 100 ounces 20,000 using 1000 Sell a call option or buy a put option on Microsoft stock at 100 per share and then liquidate the option at 50, you just made 50 per share on your quotshortquot option. If the price moves in the direction of your short derivative position substantial moneys are made and you accomplish this not owning the physical stock, commodity, or currency. A monopoly (Such as: US Composite Government Funds) controlling the swings in the markets will reap unheard of profits on each and every dramatic swing. If there is no volatility, up or down then profits using derivatives are substantially reduced. The OVERALL government investment funds are in the trillions of dollars Less than 450 managers control 80 of that revenue They all, in so many words, subscribe to the same newsletter, and discuss strategy at the same club As the public had hundreds of billions of dollars liquidated from their 401k plans as the market dove lower and lower, in a quick yo yo fashion, the government investment funds through the use of derivatives, transfers that wealth into their management accounts and hands. Look at the bottom line on the government investment portfolios They will have taken substantial losses on their physical stock holdings but, their derivative profits will greatly offset those losses or in fact in many a case show a net profit towards the overall results (Look carefully at cash withdraws transfers made offsetting those profits to give the appearance of an annual operating loss) The public provides liquidity in the market place to allow the biggest monopoly the world has ever known to secure more wealth. Your government at work Compare the private sectors return on investments over 2001, 2002 (dismal) compared to governments quotNETquot return over the same period of time. (Substantial) US Government investment funds have and are doing the same on the International markets as well. Through the use of derivatives, the quotsubstantialquot US Government investment funds control the stock market, gold prices, currency prices, etc. Absolute financial control by the largest monopoly on Earth Any, commodity, International Stock market, or corporate complexs value can be strongly suppressed or over inflated for years by a monopoly using derivatives. Controlled by paper transactions for commitments to buy or sell without physical ownership of what is bought or sold. It does not matter if prices go up or collapses. When the US Government investment managers are moving in tandem, controlling the events and news, they reap obscene returns THROUGH THE USE OF DERIVATIVES If you look at quotWHOquot was holding the majority of quotSHORTquot derivative positions on the domestic and international stock index markets prior to 911, and then reaped over a trillion dollars in profits within weeks from the ensuing collapse of those physical markets, you will find in that group who was responsible for 911. There is one problem in finding this out. That being, government controls the release of that information by and through the Federal agencies of the SEC (Securities Exchange Commission) and CFTC (Commodities Futures Trading Commission). A small conflict of interest exists here, being that the results of that study would show US government was holding the majority of the international and domestic quotSHORTquot positions The airline stock option transaction at issue and that most people have heard about promoted in the news is truly minuscule chump change in comparison. Exchange members have access to and keep archive records of the data from their brokerage houses and all other member houses and they are under a nondisclosure agreement. BUT, it would not prevent them, if they wished to do so, too tabulate the transactions and issue a quotGenericquot report, a specific and targeted generic report. Here, you would need to have a significant contact in the financial community of members. Even though this type of generic report would not violate their nondisclosure agreement, they would be dead if they issued the report based on what it would show and strongly evidence (government investment funds were the primary benefactor), so anonymity would have to be kept when the generic report of the specific stream findings was released. The generic report would mandate disclosure of the specifics behind the report by public and international outcry. Yes, government is preparing for an uprising in this country. So they needed to direct the public eye to a far away enemy so that they can secure control here. Greed has thrived within government circles. The results of that greed have been obscene and the resulting damage to the morals and health of this country in response is sickening. The results of the takeover of the American wealth has been done almost exclusively on paper through manipulation of legislature, the judiciary, and Attorney complex over the last 60 years with the cooperation of the syndicated news media and education. With the conquest being done by transferring the wealth on paper, the consequences for the quottakersquot was virtually nonexistent The government trading accounts push 65 of the paper in these markets. Government investment funds are required disclosure if pursued. The CFTC and SEC data tape is definitive for volume and positions held every second of the day. The general position streams have no restrictions from disclosure between exchange members. They archive and share it live within the financial community of exchange members who are producing and clearing the data. When it comes down to individual accounts, private are confidential but government investment funds handled by private managers are not and cannot be held confidential if pried open by any definitive court order from a competent jurisdiction. Management for all intents and purposes waves enforcement of nondisclosure rules when handling government funds. An intentional cover-up on any disclosure coming forth in this arena per overall government investment funds positions held would be nothing other than treason of the strongest degree, under any color of refusal. The showing of derivative transactions both on the domestic and international fronts would burn the governments facade alive. Based on the fund trackers, government fund accounts were holding their largest short positions quoteverquot going into 911. Well, the natives are getting restless The prize is great, ownership of this country and future control of the planet Hmm Homeland Security But you must ask yourself, quotsecurity for whomquot Is the answer becoming obvious to you yet Natives can be pesky little creatures when they realize their families, wives, and children have been raped. They can become very hostile when they realize that their wealth was slipped right out of their hands with no consequence to the quottakers. quot Natives can revolt when they realize these things, and take resentment for the quottakersquot continued push to indoctrinate them and their children so that what has been taken and is being taken will continue unabated. Here is an age old tactic the takers use when the natives get restless: When the takers hear the random war drums starting to beat at home stronger and stronger from the natives due to the abuses of the takers, the takers will use their well structured organization to re-create the pounding of the war drums at home with their selected target afar now being marketed to the natives. By doing so the natives attention and hostility can be carefully controlled and directed away from the takers and towards some quototherquot entity, the created enemy afar. When, and as this happens, look out The takers create a scenario of absolute control, and within this type of environment, the takers will become ruthless beyond all measures after solidifying additional control. WW1, WW2, WW3 The war drums are being played consistently louder by the takers The natives cannot afford to sit on the sidelines here Walter Burien P. O. Box 2112 Saint Johns, Arizona 85936 CAFR1 Video Release - 121203 - TNT (The National Tea-Party) Self Sufficiency in Government quotWithoutquot Taxation Walter Burien (AKA: Bubien) CTA (Commodity Trading Advisor) of 14 years (1978-92) National Sales Manager: US Trading Championship Money Managers Verified Ratings 10 years. (1982-1992) Tenant - 1WTC, NY, NY 1979 - 81 Video Release - 121203 TNT (The National Tea-Party) Self Sufficiency in Government quotWithoutquot Taxation SUGESTION FROM: Walter Burien The one thing I would love to see someone do is: Show on the Internet the video of Bushs reactions when he was told 1 WTC tower was hit and then a few minutes later after the second was hit as he addressed that group of kids at school in FL. (Many have seen this) He showed almost zero (0) reaction and continued addressing the kids for some 20 - 25 minutes after being told. AND THEN SHOW A quotWHAT IFquot INTERNET VIDEO THAT SHOWS: The same setting but this time the person comes in and tells Bush two planes attempted to hit the WTC Towers but were shot down before they did. And now Bush spins away from the podium and yells quotWhatquot and he immediately leaves the classroom, being upset and startled as he immediately leaves with his aids. Visual reality speaks tons. I would LOVE to see someone put the above up on the Web, and do it soon The hit counter on that page would start smoking, if not burst into flames. I was a tenant at WTC1 in 1979-81 The primary concern any of the tenants had 20 years ago was a hijacked plane being flown into the towers. Here is the quotKeyquot to unlock the door: The extensive flight logs for 20 years from the 3 military bases in the area, and Port Authority responding to air threats is exemplary. Thousands of sorties run in response to threats, practice runs, false alarms, done weekly or daily over 20 years. Back in the late seventies the NY Post ran an article about the Port Authority bragging how their manned 247 response helicopter would be in the air within 4 minutes of an alert call going out per possible air threats to the WTC towers. There is one occasion that I am aware of, or in most probabilities that any one else is aware of in this exemplary record of response to air threats covering a period of over twenty years that the intercepts did not launch and were told to stand down, after going on high alert within a minute or two of the threat, not from just one threat but then by two, then three. That date was 91101 This in itself is the most condemning fact of them all when that 20-year record is brought to light. The motive then becomes crystal clear in review of that exemplary response record to threats from the air against the WTC towers. No, off course or negligent aircraft came close. They were always intercepted and told to change their course or they would be blown out of the sky. It was a no fly zone and this happened to many pilots that intentionally or unintentionally flew to close to the WTC towers over those 20 years. quotDont turn you back and look the other way. Shoot a wolf in the chicken coop todayquot Walter Burien CAFR1There was very high trading in quotput optionsquot on American Airline and United Airlines, immediately before 911. These were effectively gambles that their share prices would fall, which of course is what happened once the attacks took place. This shows the traders must have had advance knowledge of 911. This is a complex story, but the claims don8217t always match the reality. Although there were high volumes traded on these days, for instance, they weren8217t as exceptionally high as some sites like to claim. Here8217s one analysis. There were very good reasons to sell American Airlines shares, too, as they8217d just announced a string of bad news. Leia mais aqui. United Airlines stocks were falling in price, too. If investors anticipated they were about to release bad results then their put options would also be worth buying (although keep in mind that the UAL put volumes weren8217t the highest in the year anyway). Here8217s our thoughts. Some point to stories like the 8220unclaimed millions8221 from UAL puts as having a sinister explanation, but we disagree. Here8217s why. There was plenty of talk about potential insider dealings in other stocks, too. We haven8217t researched these in any depth, but it8217s worth pointing out that some people believe the claims were overblown. What about most of the options being put through a CIA-linked bank We weren8217t convinced. The 911 Commission Report mentions this issue in its notes to Chapter 5: quotA single U. S.-based institutional investor with no conceivable ties to al Qaeda purchased 95 percent of the UAL puts on September 6 as part of a trading strategy that also included buying 115,000 shares of American on September 10. Similarly, much of the seemingly suspicious trading in American on September 10th was traced to a specific U. S.-based options trading newsletter, faxed to its subscribers on Sunday, September 9, which recommended these tradesquot. Perhaps the strongest challenge to this conclusion comes from Professor Allen M Poteshman from the University of Illinois at Urbana-Champaign. He decided to investigate this further, analysing market data statistically to try and assess the trades8217 significance. Professor Poteshman points out several reasons to question the foreknowledge argument: Despite the views expressed by the popular media, leading academics, and option market professionals, there is reason to question the decisiveness of the evidence that terrorists traded in the option market ahead of the September 11 attacks. One event that casts doubt on the evidence is the crash of an American Airlines plane in New York City on November 12. According to the OCC Web site, three trading days before, on November 7, the put-call ratio for options on AMR stock was 7.74. On the basis of the statements made about the links between option market activity and terrorism shortly after September 11, it would have been tempting to infer from this put-call ratio that terrorism probably was the cause of the November 12 crash. Subsequently, however, terrorism was all but ruled out. While it might be the case that an abnormally large AMR put-call ratio was observed by chance on November 7, this event certainly raises the question of whether put-call ratios as large as 7.74 are, in fact, unusual. Beyond the November 12 plane crash, an article published in Barron8217s on October 8 (Arvedlund 2001) offers several additional grounds for being skeptical about the claims that it is likely that terrorists or their associates traded AMR and UAL options ahead of the September 11 attacks. For starters, the article notes that the heaviest trading in the AMR options did not occur in the cheapest, shortest-dated puts, which would have provided the largest profits to someone who knew of the coming attacks. Furthermore, an analyst had issued a 8220sell8221 recommendation on AMR during the previous week, which may have led investors to buy AMR puts. Similarly, the stock price of UAL had recently declined enough to concern technical traders who may have increased their put buying, and UAL options are heavily traded by institutions hedging their stock positions. Finally, traders making markets in the options did not raise the ask price at the time the orders arrived as they would have if they believed that the orders were based on adverse nonpublic information: the market makers did not appear to find the trading to be out of the ordinary at the time that it occurred. business. uiuc. edupoteshmaresearchpoteshman2006.pdf However, he then devises a statistical model, which he suggests is consistent with foreknowledge after all: VI. Conclusion Options traders, corporate managers, security analysts, exchange officials, regulators, prosecutors, policy makers, and8212at times8212the public at large have an interest in knowing whether unusual option trading has occurred around certain events. A prime example of such an event is the September 11 terrorist attacks, and there was indeed a great deal of speculation about whether option market activity indicated that the terrorists or their associates had traded in the days leading up to September 11 on advance knowledge of the impending attacks. This speculation, however, took place in the absence of an understanding of the relevant characteristics of option market trading. This paper begins by developing systematic information about the distribution of option market activity. It constructs benchmark distributions for option market volume statistics that measure in different ways the extent to which non8211market maker volume establishes option market positions that will be profitable if the underlying stock price rises or falls in value. The distributions of these statistics are calculated both unconditionally and when conditioning on the overall level of option activity on the underlying stock, the return and trading volume on the underlying stock, and the return on the overall market. These distributions are then used to judge whether the option market trading in AMR, UAL, the Standard and Poor8217s airline index, and the SampP 500 market index in the days leading up to September 11 was, in fact, unusual. The option market volume ratios considered do not provide evidence of unusual option market trading in the days leading up to September 11. The volume ratios, however, are constructed out of long and short put volume and long and short call volume simply buying puts would have been the most straightforward way for someone to have traded in the option market on foreknowledge of the attacks. A measure of abnormal long put volume was also examined and seen to be at abnormally high levels in the days leading up to the attacks. Consequently, the paper concludes that there is evidence of unusual option market activity in the days leading up to September 11 that is consistent with investors trading on advance knowledge of the attacks. business. uiuc. edupoteshmaresearchpoteshman2006.pdf One issue that troubles us about this is the lack of analysis of the string of bad news delivered by American Airlines on September 7th, the trading day before September 10th, when the most significant trading occurred. Professor Poteshman told us via email: My study does include quantile regressions that account for the market conditions on particular stocks. Hence, there is at least a first order correction for the negative news that was coming out on Sept. 7 on AMR. But can you really treat the news so simply Professor Paul Zarembka supports the claims, saying: Poteshman finds. these purchases of options on American Airline stock. had only 1 percent probability of occurring simply randomly. patriotsquestion911professors. html But we8217re not saying they were random, rather that they may have been a rational response to significant bad news delivered the day before. Poteshman is essentially saying (with regard to AMR) is that people bought too many puts for that to be explained by the 97 news, therefore another explanation is required, but how can you say that without analysing the news itself After all, if that news had been 8220we8217ll probably be bankrupt in six months8221 then the put ratios would probably have been even more significant, and Poteshman8217s model given even more confirmation of 8220unusual option market activity8221, but would that have made the idea of foreknowledge more likely We don8217t think so. Obviously the AMR news was less significant, but we would still say that you cannot accurately judge the significance of these trades until you take it into consideration. Another complication here comes in the fact that put volumes in these shares were normally low, from what we8217ve read, and this obviously makes it easier for spikes to appear. The 911 Commission said: A single U. S.-based institutional investor with no conceivable ties to al Qaeda purchased 95 percent of the UAL puts on September 6 as part of a trading strategy that also included buying 115,000 shares of American on September 10. Similarly, much of the seemingly suspicious trading in American on September 10 was traced to a specific U. S.-based options trading newsletter, faxed to its subscribers on Sunday, September 9, which recommended these trades. The September 6th UAL puts would automatically appear significant, then, even though only one investor was reportedly behind them. But does that really mean you can mathematically indicate it8217s likely that investor had foreknowledge of 911, without considering the other market conditions and information available at the time And it8217s a similar story with the AMR trades. Newsletters and share tipsters do deliver spikes in trading every day, at least here in the UK. There was bad news on Friday that may well have justified the newsletter suggesting puts be purchased (and if that news had leaked or been suspected prior to release then you might have an explanation for earlier purchases, too). Professor Poteshman appears to be saying that the traders were more pessimistic about the future of AMR than they should have been, that they over-reacted to the news and bought more puts than he8217d expect, but then perhaps his statistics were based primarily on trades being individual decisions (an institution or private individual decides to buy some puts). Newsletters aren8217t always like that. Many are purchased by people who do little research themselves, and simply follow the recommendations provided. Therefore if the author of the newsletter says 8220buy puts8221, then that8217s what many of them will do, and the higher the circulation of the newsletter, the greater the resulting spike of 8220abnormal trades8221 will be. Anyway, Screw Loose Change raised a similar issue or two that you might want to consider. And please don8217t end this here: go read Poteshman8217s paper. just to assess this for yourself. If you8217re not great at statistics then some of it will make your eyes glaze over, guaranteed, but there are also interesting comments that are accessible to everyone, so overall it8217s well worth a read. On Sept. 6, 2001, the Thursday before the tragedy, 2,075 put options were made on United Airlines and on Sept. 10, the day before the attacks, 2,282 put options were recorded for American Airlines. Given the prices at the time, this could have yielded speculators between 2 million and 4 million in profit. SUPPRESSED DETAILS OF CRIMINAL INSIDER TRADING LEAD DIRECTLY INTO THE CIAS HIGHEST RANKS CIA EXECUTIVE DIRECTOR quotBUZZYquot KRONGARD MANAGED FIRM THAT HANDLED quotPUTquot OPTIONS ON UAL by Michael C. Ruppert COPYRIGHT, 2001, Michael C. Ruppert and FTW Publications, copvcia. Todos os direitos reservados. May be reprinted or distributed for non-profit purposes only. FTW, October 9, 2001 - Although uniformly ignored by the mainstream U. S. media, there is abundant and clear evidence that a number of transactions in financial markets indicated specific (criminal) foreknowledge of the September 11 attacks on the World Trade Center and the Pentagon. In the case of at least one of these trades -- which has left a 2.5 million prize unclaimed -- the firm used to place the quotput optionsquot on United Airlines stock was, until 1998, managed by the man who is now in the number three Executive Director position at the Central Intelligence Agency. Until 1997 A. B. quotBuzzyquot Krongard had been Chairman of the investment bank A. B. Castanho. A. B. Brown was acquired by Bankers Trust in 1997. Krongard then became, as part of the merger, Vice Chairman of Bankers Trust-AB Brown, one of 20 major U. S. banks named by Senator Carl Levin this year as being connected to money laundering. Krongards last position at Bankers Trust (BT) was to oversee quotprivate client relationsquot. In this capacity he had direct hands-on relations with some of the wealthiest people in the world in a kind of specialized banking operation that has been identified by the U. S. Senate and other investigators as being closely connected to the laundering of drug money. Krongard (re) ingressou na CIA em 1998 como conselheiro do diretor da CIA, George Tenet. He was promoted to CIA Executive Director by President Bush in March of this year. BT was acquired by Deutsche Bank in 1999. The combined firm is the single largest bank in Europe. And, as we shall see, Deutsche Bank played several key roles in events connected to the September 11 attacks. THE SCOPE OF KNOWN INSIDER TRADING Before looking further into these relationships it is necessary to look at the insider trading information that is being ignored by Reuters, The New York Times and other mass media. It is well documented that the CIA has long monitored such trades - in real time - as potential warnings of terrorist attacks and other economic moves contrary to U. S. interests. Previous stories in FTW have specifically highlighted the use of Promis software to monitor such trades. It is necessary to understand only two key financial terms to understand the significance of these trades, quotselling shortquot and quotput optionsquot. quotSelling Shortquot is the borrowing of stock, selling it at current market prices, but not being required to actually produce the stock for some time. If the stock falls precipitously after the short contract is entered, the seller can then fulfill the contract by buying the stock after the price has fallen and complete the contract at the pre-crash price. These contracts often have a window of as long as four months. quotPut Optionsquot are contracts giving the buyer the option to sell stocks at a later date. Purchased at nominal prices of, for example, 1.00 per share, they are sold in blocks of 100 shares. If exercised, they give the holder the option of selling selected stocks at a future date at a price set when the contract is issued. Thus, for an investment of 10,000 it might be possible to tie up 10,000 shares of United or American Airlines at 100 per share, and the seller of the option is then obligated to buy them if the option is executed. If the stock has fallen to 50 when the contract matures, the holder of the option can purchase the shares for 50 and immediately sell them for 100 - regardless of where the market then stands. A call option is the reverse of a put option, which is, in effect, a derivatives bet that the stock price will go up. A September 21 story by the Israeli Herzliyya International Policy Institute for Counter terrorism, entitled quotBlack Tuesday: The Worlds Largest Insider Trading Scamquot documented the following trades connected to the September 11 attacks: - Between September 6 and 7, the Chicago Board Options Exchange saw purchases of 4,744 put options on United Airlines, but only 396 call options. Assuming that 4,000 of the options were bought by people with advance knowledge of the imminent attacks, these quotinsidersquot would have profited by almost 5 million . - On September 10, 4,516 put options on American Airlines were bought on the Chicago exchange, compared to only 748 calls. Again, there was no news at that point to justify this imbalance Again, assuming that 4,000 of these options trades represent quotinsidersquot, they would represent a gain of about 4 million . - The levels of put options purchased above were more than six times higher than normal. - No similar trading in other airlines occurred on the Chicago exchange in the days immediately preceding Black Tuesday. - Morgan Stanley Dean Witter amp Co. which occupied 22 floors of the World Trade Center, saw 2,157 of its October 45 put options bought in the three trading days before Black Tuesday this compares to an average of 27 contracts per day before September 6 . Morgan Stanleys share price fell from 48.90 to 42.50 in the aftermath of the attacks. Assuming that 2,000 of these options contracts were bought based upon knowledge of the approaching attacks, their purchasers could have profited by at least 1.2 million . - Merrill Lynch amp Co. which occupied 22 floors of the World Trade Center, saw 12,215 October 45 put options bought in the four trading days before the attacks the previous average volume in those shares had been 252 contracts per day a 1200 increase . When trading resumed, Merrills shares fell from 46.88 to 41.50 assuming that 11,000 option contracts were bought by quotinsidersquot, their profit would have been about 5.5 million . - European regulators are examining trades in Germanys Munich Re, Switzerlands Swiss Re, and AXA of France, all major reinsurers with exposure to the Black Tuesday disaster. FTW Note: AXA also owns more than 25 of American Airlines stock making the attacks a quotdouble whammyquot for them. On September 29, 2001 - in a vital story that has gone unnoticed by the major media - the San Francisco Chronicle reported, quot Investors have yet to collect more than 2.5 million in profits they made trading options in the stock of United Airlines before the Sept. 11, terrorist attacks, according to a source familiar with the trades and market data quot. quot The uncollected money raises suspicions that the investors - whose identities and nationalities have not been made public - had advance knowledge of the strikes quot. They dont dare show up now. The suspension of trading for four days after the attacks made it impossible to cash-out quickly and claim the prize before investigators started looking. quotOctober series options for UAL Corp. were purchased in highly unusual volumes three trading days before the terrorist attacks for a total outlay of 2,070 investors bought the option contracts, each representing 100 shares, for 90 cents each. This represents 230,000 shares. Those options are now selling at more than 12 each. There are still 2,313 so-called quotputquot options outstanding valued at 2.77 million and representing 231,300 shares according to the Options Clearinghouse Corpquot. quotThe source familiar with the United trades identified Deutsche Bank Alex. Brown, the American investment banking arm of German giant Deutsche Bank, as the investment bank used to purchase at least some of these optionsquot This was the operation managed by Krongard until as recently as 1998. As reported in other news stories, Deutsche Bank was also the hub of insider trading activity connected to Munich Re. just before the attacks. CIA, THE BANKS AND THE BROKERS Understanding the interrelationships between CIA and the banking and brokerage world is critical to grasping the already frightening implications of the above revelations. Lets look at the history of CIA, Wall Street and the big banks by looking at some of the key players in CIAs history. Clark Clifford - The National Security Act of 1947 was written by Clark Clifford, a Democratic Party powerhouse, former Secretary of Defense, and one-time advisor to President Harry Truman. In the 1980s, as Chairman of First American Bancshares, Clifford was instrumental in getting the corrupt CIA drug bank BCCI a license to operate on American shores. His profession: Wall Street lawyer and banker. John Foster and Allen Dulles - These two brothers quotdesignedquot the CIA for Clifford. Both were active in intelligence operations during WW II. Allen Dulles was the U. S. Ambassador to Switzerland where he met frequently with Nazi leaders and looked after U. S. investments in Germany. John Foster went on to become Secretary of State under Dwight Eisenhower and Allen went on to serve as CIA Director under Eisenhower and was later fired by JFK. Their professions: partners in the most powerful - to this day - Wall Street law firm of Sullivan, Cromwell. Bill Casey - Ronald Reagans CIA Director and OSS veteran who served as chief wrangler during the Iran-Contra years was, under President Richard Nixon, Chairman of the Securities and Exchange Commission. His profession: Wall Street lawyer and stockbroker. David Doherty - The current Vice President of the New York Stock Exchange for enforcement is the retired General Counsel of the Central Intelligence Agency. George Herbert Walker Bush - President from 1989 to January 1993, also served as CIA Director for 13 months from 1976-7. He is now a paid consultant to the Carlyle Group, the 11th largest defense contractor in the nation, which also shares joint investments with the bin Laden family. A. B. quotBuzzyquot Krongard - The current Executive Director of the Central Intelligence Agency is the former Chairman of the investment bank A. B. Brown and former Vice Chairman of Bankers Trust. John Deutch - This retired CIA Director from the Clinton Administration currently sits on the board at Citigroup, the nations second largest bank, which has been repeatedly and overtly involved in the documented laundering of drug money. This includes Citigroups 2001 purchase of a Mexican bank known to launder drug money, Banamex. Nora Slatkin - This retired CIA Executive Director also sits on Citibanks board. Maurice quotHankquot Greenburg - The CEO of AIG insurance, manager of the third largest capital investment pool in the world, was floated as a possible CIA Director in 1995. FTW exposed Greenbergs and AIGs long connection to CIA drug trafficking and covert operations in a two-part series that was interrupted just prior to the attacks of September 11. AIGs stock has bounced back remarkably well since the attacks. To read that story, please go to fromthewildernessfreeciadrugspart2.html . One wonders how much damning evidence is necessary to respond to what is now irrefutable proof that CIA knew about the attacks and did not stop them. Whatever our government is doing, whatever the CIA is doing, it is clearly NOT in the interests of the American people, especially those who died on September 11. On this particular night the crowd looked promising. I introduced myself to two women there, and after a short while, one of the women told me she worked for the CBOE. The CBOE is the Chicago Board Options Exchange. It is the exchange that handles trading in, among other things, stock options. I half-jokingly asked her, quotWhatever happened to the CBOE investigation of all the profits made by those who bought put options on airlines stocks before 9-11quot (You make money on put options when a stock goes down in price.) Her answered floored me. She said, quotIt probably would have been easy for us to find out who was behind the trades, but the government came in and told the CBOE president to stop the investigation. quot Just to make sure I heard her right, I said to her, quotThe government came in and told the CBOE president not to investigatequot She said, quotYeah, it was really strange. quot The conversation changed for a minute, but I wanted to get back to the government not wanting an investigation. I said to her again, a third time, making sure I heard right, quotThe government didnt want you to investigatequot She looked at me said quotYes, thats right. quot Then she looked at me a little longer, she knew I had interest in this topic, she looked a little nervous and then blurted out to me, quotWe erased the data. Our data on the trades is gone. quot Strike The Root